下周，全球投资者将把目光聚焦在美国怀俄明州的杰克逊霍尔 ，美联储将在那里召开年度政策研讨会 ，并对未来的降息路径给出新线索。
按照日程，美联储主席鲍威尔将于北京时间下周五晚22点发表讲话 。除了经济前景展望外 ，今年他还会提及五年一度的美联储政策框架审议 。鲍威尔此前也表示 ，政策评估可能会在8月或9月完成并公布结果。
美联储现有的政策框架源自2020年的修订，眼下最受诟病的是“非对称平均通胀目标 ”——在低利率环境下 ，允许通胀在一段时间内高于2%的政策目标 。有批评声指出 ，美联储在上一轮通胀大潮前动作“太慢 ”，原因就是受到政策框架拖累 。
鉴于鲍威尔的杰克逊霍尔讲话曾在2022年引发美股持续下跌 ，没有美股投资者敢小瞧这个通常只有十来分钟的讲话。
（来源：TradingView）
鲍威尔发表演讲之际 ，恰逢美股市场在9月降息的共识下冲刺历史新高 。叠加近期疲软的就业数据和PPI异常飙升，投资者将密切关注鲍威尔对货币政策路径的任何表述 。
摩根士丹利财富管理的应用股票顾问团队主管Andrew Slimmon表示，近期受益于降息的个股位于美股市场的最大赢家行列 ，例如房屋建筑商、周期性股票 、工业类和材料类公司。
他补充道：“我越是看到住宅建筑商股的反弹 ，就越觉得市场认为美联储会降息，这意味着如果在杰克逊霍尔有任何暗示称这不会发生 ，市场将更容易遭遇抛售 。”
在关键讲话前 ，美联储将在北京时间下周四凌晨发布上次议息会议的纪要 。鉴于7月议息出现自1993年以来首次有两位美联储理事同时投反对票的情况，文件措辞将受到市场密切审视。
下周的经济数据 ，则相对平淡。
美国 、欧元区以及欧洲多国的8月PMI数据将在下周出炉 ，为关税如何影响全球经济提供最新指引 。英国将披露7月CPI数据，若通胀强于预期 ，已经陷入严重分裂的英国央行很有可能就此暂停降息 。就在市场最新开始揣测日本央行可能提前加息之际 ，下周五该国将公布最新通胀数据。
财报层面，美股市场下周将迎来零售商集体披露业绩 ，作为受到关税直接冲击又直面美国消费者的行业 ，他们对于关税冲击的描述将备受关注 。此外，一批中国投资者相当熟悉的中概明星股也将披露业绩 。
科技巨头层面，谷歌将在北京时间下周四凌晨1点举行新品发布活动 ，届时将推出多款智能手机。虽然谷歌在手机硬件市场的占有率不高 ，但作为AI产业巨头，谷歌料将在苹果9月发布会前大秀一把安卓手机的前沿AI玩法 。
而在上述提到的一切事件开始前 ，全球市场将密切关注地缘政治的演变 。继周五美俄领导人举行会谈后 ，下周一乌克兰总统泽连斯基将再度访问白宫。截至发稿，在俄乌停战的关键问题上 ，泽连斯基与特朗普仍存在明显分歧 。
下周重要财经事件概览（北京时间）
周一（8月18日）：乌克兰总统泽连斯基访问美国
周二（8月19日）：美国7月新屋开工总数
周三（8月20日）：中国一年期/五年期贷款市场报价利率、新西兰联储公布利率决议 、欧元区7月CPI终值
周四（8月21日）：谷歌Pixel发布会 、美联储公布货币政策会议纪要、欧元区8月制造业PMI 、美国8月标普全球制造业/服务业PMI初值
周五（8月22日）：日本7月CPI 、美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上发表讲话
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